上证报中国证券网讯（记者徐潇潇）9月1日，在招商银行2025年中期业绩发布会上，针对关于近期国债市场利率大幅波动及后市走势，招商银行副行长彭家文表示，今年以来债券市场整体呈宽幅震荡态势，10年期国债利率波动区间近30个基点，投资操作难度明显大于去年单边牛市。
彭家文认为，近期债券市场利率反弹主要受三方面因素影响：一是股债“跷跷板效应”显现，股市走强阶段性带动债市利率回升；二是金融“反内卷”监管政策引导市场利率理性回归；三是8月8日起，国债、地方债、政策性金融债恢复征收增值税，也对新券定价带来冲击。
但彭家文强调，从中长期看，我国继续实施适度宽松的货币政策，央行持续加大逆周期调节力度，利率最终仍将回归下行通道。目前市场普遍预期10年期国债利率将在1.5%至1.9%的区间内震荡。
谈及招商银行的投资策略，彭家文介绍，招行将采取五项措施应对市场变化：一是维持合理的债券资产占比，目前招行的债券投资维持在约30%的配置水平；二是把握利率高点逢高配置，稳固组合收益；三是加强波段操作，提升交易获利能力；四是严格控制久期，防范利率风险；五是适时运用衍生工具对冲市场波动。
彭家文表示，招行将通过多策略组合增强债券投资的收益性和稳健性，在复杂市场环境中平衡绝对收益与价差收入，为投资者创造持续回报。
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